Diferente dos contos de fadas e fábulas adaptados pelo criador do Sítio do Picapau Amarelo, o Peter Pan de J. M. Barrie é uma história contemporânea a Lobato: a peça de teatro foi encenada pela primeira vez apenas vinte e oito anos antes deste reconto. A novidade foi tão bem recebida pelos netos de Dona Benta, que depois desta aventura, Peter Pan passa a frequentar o Sítio em diversas outras histórias, mostrando que não há fronteiras para o faz de conta.

Reunidos no Sítio, Pedrinho, Narizinho e Emília relembram o rapto do palhaço, evento que se passa em Reinações de Narizinho. Lá, o gato Félix diz que o autor do rapto não foi ninguém menos que Peter Pan. Mas quem é esse tal de Peter Pan?

Ninguém sabe quem é a figura, nem mesmo Dona Benta. Para se informar sobre o personagem desconhecido, ela encomenda um livro “em inglês, cheio de gravuras coloridas, do grande escritor inglês J. M. Barrie”. A avó devora o livro, e só depois reconta aos netos a história do menino que não queria crescer.
Peter, a fada Sininho e a menina Wendy são mestres na traquinagem, assim como as crianças do Sítio. Se Emília tem seu pó de pirlimpimpim, Sininho tem seu pó mágico que faz as crianças voarem à Terra do Nunca. Nesta aventura, a turma vai desvendar o mistério do desaparecimento da sombra de Tia Nastácia, e também enfrentar o temível Capitão Gancho.